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3個季度營銷費花掉24億,360金融凈收益率同比下跌40%、用戶增速減緩 ...

yueyue 2019-11-28 15:02489

    360金融公布了最新的2019年Q3財報。

    從這個季度的財報中,360金融拿出了很多亮點數據,比如營收和凈利潤水平與趣店、樂信針鋒相對,比如1.26億的注冊用戶數和2283萬的授信用戶,但增長速度表現平平。

    上周新流財經發布的《解構360金融》中,已經從相關ABS融資資料可以看出,360早期也是有集團的用戶基礎作為支撐,但在后期,360金融的獲客主要放在了外部渠道投放上,跟趣店依附螞蟻金服的策略,和樂信側重自建渠道的策略都有所差異。

    有效的用戶增長,能夠直接說明金融機構的未來成長力。360金融在Q3實現了環比19%的授信用戶增長,但同時在市場營銷費用上再創新高,單季度花掉了9.03億元,2019年前三季度的市場營銷費用累計已經達到24.33億元。

    增長顯示疲態,收益率下降

    雖然在營銷費用上保持了大量持續的投入,但或因整體市場監管環境和周期性影響,三季度360金融在各種口徑的用戶規模、貸款規模上增長都較二季度展現出了疲態。

    例如,二季度末,360金融的授信用戶數同比增長169%,環比增長20%,而三季度這兩項數據的增長率分別為137%、19%;

    二季度360金融包含重復借款人在內的累計成功提現借款人同比去年增加167%,環比增加20%,而三季度這兩項數據的增長率分別為129%、17%。

    二季度360金融的促成貸款總額同比去年增長127,環比增長17%,而三季度這兩項數據的增長率分別為108%、16%。

    值得注意的是,三季度360金融的凈收益率、運營收益率都出現了雙降,在非美國通用會計準則下,Q3凈收益率同比下降40.45%、環比下降6.66%,運營收益率同比下降超過42%,環比下降超過8%。

    在360金融三季度的營銷費用投入同比去年增長了274%的情況下,才能維持百分之十幾的各項用戶數、貸款規模、營收、利潤數增長,且明顯多項增速都在放緩,可見今年市場環境的嚴峻程度已經有所體現,不止360金融,從樂信、趣店等上市互金機構的財報中其實都能看出同樣的趨勢。

    信托資金成為重要來源

    有意思的是,360金融這個季度增長速度最亮眼的數據,不是營收、凈利潤,也不是用戶、貸款規模。

    首先,這一季度在增長速度上最亮眼的數據要屬360金融的應收貸款預備金和融資收入,分別同比增長1268%、438.91%;分別環比增長308.11%、75.21%。

    財報中解釋,融資收入的增長都主要歸功于360金融合并信托資金放貸額度的增加,從應付給信托投資者的費用(trusts-current口徑)來看,3季度單季的應付金額就超過15億元,也可以推測360金融的合并信托資金成為了三季度最重要的資金來源之一。

    而截至去年同期,360金融的核心產品360借條的主要資金方還是南京銀行、天津銀行、渤海銀行、江蘇長江商業銀行,其中,南京銀行彼時在360借條的余額達到了80.27億元。

    事實上,360金融本身就在進行多元化的資金結構布局,除了外部機構資金合作和今年三季度的合并信托外,近期新流財經曾獨家報道過360金融即將入股某民營銀行,并可能成為持股30%的大股東。

    但據了解,雖然入股民營銀行的計劃已經進入交割階段,但事實上交割過程不如預期順利,能否最終拿下民營銀行牌照還是未知數。

    但一旦成功入股,明年360金融的資金來源除了外部機構資金和信托,還可以通過網絡小貸、消費金融(晉商消金)、民營銀行等獲取,不愁資金來源。

    此外,三季度360金融的其他服務費收入也實現了同比259.74%、環比41.71%的增長,財報中解釋,主要原因是轉介服務的收入增加,以及基礎貸款到期時擔保負債的解除和借款人的滯納金的增加。

    和其他互金頭部平臺一樣,360金融也不能免俗地走上了利用存量用戶變現的路徑,并且在這一季度實現了對營收的明顯的推動力。

    資產質量方面,三季度360金融M3+的逾期率為1.07%,較二季度的1.02%基本持平,但較去年9月末M3+0.6%的逾期率有明顯攀升。
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